北京时间周四凌晨美联储公布了偏鸽派的9月FOMC会议纪要。会议纪要显示“大多数”美联储官员认为再加息“可能是适当的”，多数人继续认为通胀存在上行风险，同时官员普遍认为目标面临的风险是双向的，不仅要担心通胀构成的威胁，还要担心高利率对经济构成的威胁。

　　9月下旬的美联储货币政策会议保持利率不变，但释放出高利率会持续更久的鹰派信号。点阵图显示六成以上官员预计今年内还会再加息一次，而且，联储官员对明后两年的利率预期中位值上调了50个基点。凌晨公布的会议纪要虽然呼应了继续紧缩的鹰派信号，但相对而言却偏为鸽派。

　　本次纪要凸显了美联储内部对加息的分歧，并非所有与会者都认为应再次加息。

　　美联储决策者上个月一致认为，货币政策应该在一段时间内保持限制性，以推动通胀持续降温；与此同时，美联储发现风险已经变得更加平衡。会议纪要显示，“与会者普遍认为，在货币政策立场保持限制性的情况下，委员会实现政策目标所面临的风险将变得更趋于双向”。

　　“所有与会者”都认为委员会可以“谨慎行事”，利率决策将取决于经济数据表现并考虑“风险平衡”。并认为，货币政策的立场必须保持足够的限制性，以使通胀随着时间的推移2%的目标，这一点至关重要。

　　多数与会者认为，在未来的会议上再上调一次目标联邦基金利率可能是合适的，而一些人则认为可能没有必要进一步加息，平衡过度紧缩和紧缩不足的风险是重要的。所有与会者都同意，委员会能够谨慎行事，每次会议的政策决定将继续基于即将获得的总体信息及其对经济前景和风险平衡的影响。

　　会议纪要还显示，第三季度实际国内生产总值正以稳健的步伐增长。劳动力市场继续吃紧，失业率处于低位，就业增长放缓，但依然强劲。居民消费价格涨幅仍然偏高。消费者价格指数（CPI）仍处于高位，但继续显示出放缓的迹象。个人消费支出总价格指数（PCE）在截至7月份的12个月中增长3.3%，核心PCE价格通胀同期增长4.2%；总体和核心个人消费支出价格通胀均低于上年同期。

　　会议纪要预计到今年年底，整体PCE和核心PCE价格通胀将在3.5%左右，随着产品和劳动力市场的需求和供应继续朝着更好的方向发展，预计未来几年通胀将走低。预计到2026年，整体PCE和核心PCE价格通胀将接近2%。工作人员继续认为围绕基线预测的不确定性相当大。考虑到通胀可能比预期更持久，或者可能发生对供应状况的进一步不利冲击，围绕通胀预测的风险偏向上行。如果这些上行通胀风险成为现实，货币政策的反应以及金融市场的不利反应可能会使经济活动预测的风险向下行倾斜。

　　许多参与者认为经济活动面临持续的下行风险，同时失业率面临上行风险。这些风险包括金融紧缩的滞后效应延长、工会罢工的影响、全球增长放缓以及商业房地产持续疲软。绝大多数与会者仍然认为，未来经济走势“高度不确定”，低于趋势增长和较弱的劳动力市场对恢复经济平衡是必要的。